Theo nghiên cứu mới nhất của Hội đồng Vàng Thế giới, nỗi lo ngày càng gia tăng rằng nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ chứng kiến mức tăng trưởng thấp hơn và lạm phát cao hơn cuối cùng đã thúc đẩy các nhà đầu tư rời khỏi thị trường và chuyển sang vàng một cách có ý nghĩa.
Trong khi thị trường vàng chứng kiến dòng tiền chảy mạnh vào các quỹ giao dịch trao đổi được hỗ trợ bằng vàng kể từ đầu năm, dữ liệu dòng tiền tháng 3 từ WGC cho thấy sự gia tăng trên diện rộng ở tất cả các khu vực chính.
Theo báo cáo, các quỹ niêm yết tại Bắc Mỹ chiếm 61% tổng dòng vốn chảy vào, trong khi các thị trường châu Âu chiếm khoảng 22% nhu cầu và các thị trường châu Á chiếm 16% dòng vốn chảy vào toàn cầu.
Nhu cầu của châu Âu là mảnh ghép còn thiếu, hoạt động kém hiệu quả trong thị trường vàng trong vài tháng qua so với các khu vực khác. Tuy nhiên, WGC lưu ý rằng các quỹ này đang bắt đầu bắt kịp.
Các nhà phân tích cho biết trong báo cáo: “Lượng dòng tiền chảy vào châu Âu trong quý đầu tiên là 4,6 tỷ đô la Mỹ, đây là quý mạnh nhất kể từ quý 1 năm 2020”.
Tổng cộng, 92 tấn vàng, trị giá 8,6 tỷ đô la, đã chảy vào các ETF toàn cầu vào tháng trước. Trong khi đó, 226 tấn vàng, trị giá 21 tỷ đô la, đã chảy vào các ETF trong quý đầu tiên, đánh dấu mức cao thứ hai theo quý tính theo đô la, chỉ sau quý thứ hai của năm 2020.
Trong một sự cố khu vực, các ETF Bắc Mỹ đã chứng kiến lượng vàng nắm giữ của họ tăng 67,4 tấn vào tháng trước. Các nhà phân tích cho biết nhu cầu tiếp tục được thúc đẩy bởi các yếu tố thông thường, bao gồm động lực vững chắc kết hợp với sự hỗn loạn kinh tế và bất ổn địa chính trị.
Các nhà phân tích cho biết: “Ngoài ra, sự thoái lui của cổ phiếu do lo ngại về tăng trưởng và thanh khoản thị trường trong bối cảnh thắt chặt định lượng đang diễn ra đã thúc đẩy nhu cầu của nhà đầu tư đối với tài sản trú ẩn an toàn”.
Trong khi đó, các quỹ niêm yết tại châu Âu chứng kiến dòng tiền đổ vào là 13,7 tấn. Báo cáo cho biết Anh, Thụy Sĩ và Đức đều chứng kiến lượng vàng nắm giữ tăng lên.
“Mặc dù Ngân hàng Anh không thay đổi lãi suất chuẩn trong cuộc họp vào tháng 3, triển vọng tăng trưởng u ám hơn nữa do lo ngại về thuế quan của Hoa Kỳ, hiệu suất thị trường chứng khoán yếu và giá vàng tăng vọt đã thúc đẩy nhu cầu tăng cao hơn ở Anh”, các nhà phân tích cho biết. “Tương tự, mặc dù lợi suất trái phiếu Bund kỳ hạn 10 năm của Đức tăng vọt vào đầu tháng 3 trong bối cảnh Đức có kế hoạch chi tiêu lớn, các nhà đầu tư ở châu Âu vẫn tiếp tục bổ sung các ETF vàng vào danh mục đầu tư của họ khi đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 3 của ECB khuyến khích kỳ vọng nới lỏng hơn nữa và rủi ro về thuế quan của Hoa Kỳ bao trùm triển vọng tăng trưởng”.
Cuối cùng, các quỹ có trụ sở tại Châu Á đã chứng kiến dòng tiền đổ vào là 9,5 tấn vào tháng trước.
Các nhà phân tích cho biết: “Trung Quốc và Nhật Bản chiếm ưu thế về nhu cầu trong tháng 3, cả hai đều có khả năng được thúc đẩy bởi giá vàng tăng vọt, vượt xa các tài sản khác trong tháng, và rủi ro chính sách thương mại toàn cầu gia tăng”.
Mặc dù có nguy cơ đà tăng giá vàng trở nên không bền vững, WGC cho biết thị trường đang được hỗ trợ bởi động lực vững chắc.
“Mức độ và tốc độ tăng giá vàng đã đưa ra so sánh với các đỉnh trước đó. Mặc dù thị trường vàng sẽ phải đối mặt với những trở ngại trong môi trường này, nhưng phân tích của chúng tôi cũng cho thấy rằng các điều kiện kinh tế vĩ mô hiện tại khá khác so với các giai đoạn trước khi thị trường vàng đạt mức cao trước đó”, các nhà phân tích cho biết trong báo cáo.
“Sự sẵn sàng nắm giữ và sự miễn cưỡng bán – xét đến sự bất ổn chính sách cực đoan hiện tại – có thể tạo ra động lực thực sự”, họ nói thêm. “Theo tiêu chuẩn lịch sử, đợt tăng giá hiện tại không đặc biệt lớn hoặc dài. Và khi so sánh đợt tăng giá hiện tại với các đỉnh gần đây của năm 2011 và 2020, chúng ta thấy rằng, xét về mặt tương đối, các yếu tố cơ bản có vẻ vững chắc hơn”.